Обзор инвестиционных инструментов на рынке РБ

Государственные облигации надежнее банковских вкладов, при этом доходность по ним выше последних.

Главные преимущества ВГДО для инвесторов:

• Доход по облигациям не облагается налогом (независимо от срока владения);
• Облигации обеспечены средствами республиканского бюджета и имеют первоочередное право на погашение по отношению к другим платежам при исполнении бюджета;
• Государственные облигации даже надёжнее банковских вкладов, при этом, доходность по облигациям выше последних;
• Возможность получать доход в иностранной валюте по курсу НБРБ;
• Возможность продать облигации до истечения срока по рыночной цене избавляет от ограничений безотзывных вкладов (снять которые можно в исключительных ситуациях).

ЦФА – это новая форма цифровых активов, у которых есть финансовая ценность и которые основаны на технологии блокчейн.

Эмитенты получают возможность привлекать финансирование быстрее и дешевле, чем на классических рынках капитала, а также возможность реализовать уникальные кейсы выпуская новые типы активов или проводя более тонкую настройку параметров выпускаемых ЦФА.

Инвесторы получают доступ к альтернативным активам с широкой вариативностью параметров (по сроку, доходности, базовому активу и др), многие из которых недоступны на классических рынках. Например, доступ к рынку долгов крупных корпораций или долгам развивающихся эмитентов с повышенной доходностью и встроенной банковской гарантией.

* Также в Республике Беларусь используется понятие «токен». Цифровой знак (токен) - запись в реестре блоков транзакций (блокчейне), иной распределенной информационной системе, которая удостоверяет наличие у владельца цифрового знака (токена) прав на объекты гражданских прав и (или) является криптовалютой (Декрет Президента Республики Беларусь от 21.12.2017 №8 (ред. от 18.03.2021) «О развитии цифровой экономики»).

Приобрести токены можно бесшовно через виджет «Цифровые финансовые активы» в мобильном приложении Альфа Банка.

*Доступ к российскому фондовому рынку предоставляется через брокера-партнера “Go Invest”.

Банк России продолжает планомерное снижение ключевой ставки. На конец года ключевая ставка ожидается в диапазоне 12-13% годовых. При снижении ключевой ставки цены на облигации будут расти.

Повышение риска ослабления курса российского рубля на фоне снижения ключевой ставки и правок в бюджетное правило. На конец года ожидаем курс на уровне 90 USD/RUB.

Региональные балансы в ближайшей перспективе будут зависеть от решения Саудовской Аравии о том, на какое побережье направить добытую нефть. Мы ожидаем, что цена Брент может остаться около $100/барр. еще несколько недель, пока покупатели, не получившие саудовскую нефть, ищут ей замену на спотовом рынке.

Экспорт нефти через Ормузский пролив в 2К26 мог составить 3,7 млн барр./сут. Нефтепроводы, идущие в обход пролива («Восток-Запад» до терминала Янбу, мощность которого равна 5 млн барр./сут, и ADCOP до Фуджейры, имеющей мощность 1,8 млн барр./сут), увеличили прокачку на 3,9 млн барр./сут с уровня 2025 года. Таким образом, объем выпавших поставок нефти из региона можно оценить в 7 млн барр./сут.

Ближайший к запуску проект – вторая линия нефтепровода (мощностью 1,5 млн барр./сут) в ОАЭ до Фуджейры, которая будет запущена в 1П27. Других действующих «обходных» нефтепроводов в регионе не появится до 2030 года.

Повышаем прогнозы цен на нефть на 4К26 и 2027 год. Наш прогноз средней цены Брент на 2026 год повышен на $10 до $93/барр. В следующем году поддержку ценам окажет по-прежнему сниженный объем экспорта из стран Персидского залива и сокращающиеся запасы.