Инвестиционный обзор Альфы: куда вкладываться в августе

Облигации в белорусских рублях: когда важна стабильность

Если главная цель — получить прогнозируемый доход, облигации по-прежнему остаются одним из самых понятных инструментов. Сейчас доходность по облигациям Альфа-Банка достигает 12,5% годовых в зависимости от срока размещения.

Тем, кто готов рассматривать не только банковские выпуски, стоит обратить внимание и на корпоративные облигации, которые обращаются на Белорусской валютно-фондовой бирже. Доходность отдельных выпусков сегодня приближается к 16% годовых.

Ниже в таблице можно сравнить ставки по облигациям Альфа-Банка и посмотреть самые интересные корпоративные выпуски на БВФБ.

Государственные облигации в долларах: ставка на надежность

Тем, кто предпочитает хранить часть капитала в валюте, могут подойти государственные облигации Министерства финансов. Их главный плюс — сочетание надежности и доходности. По таким бумагам можно получать доход в долларах, при этом он не облагается налогом, а сами облигации обеспечены государством.

Еще одно преимущество — при необходимости их можно продать до даты погашения.

В  таблице собраны актуальные выпуски валютных государственных облигаций, их доходность и сроки обращения.

ЦФА: инструмент для тех, кто хочет смотреть шире

Цифровые финансовые активы уже не экзотика, а часть инвестиционного рынка. Фактически ЦФА позволяют инвестировать в активы, которые редко доступны на классическом рынке ценных бумаг.

В августовском обзоре представлены выпуски с доходностью до 7% годовых в долларах, а некоторые из них дополнительно обеспечены банковской гарантией Альфа-Банка.

Только помним, что ЦФА относятся к более рискованным инструментам: перед покупкой стоит внимательно оценивать возможные риски.

Драгоценные металлы: смотрим на серебро

Рынки серебра, платины и палладия оставались под давлением с начала военного конфликта в Иране. Котировки серебра пострадали из-за снижения инвестиционного спроса на фоне ожидаемого роста ставок в мире и повышения импортных пошлин в Индии в середине мая.

• Напряженность на рынке платины в течение квартала снижалась: запасы металла на NYMEX продолжили сокращаться, а отток из ETF составил 193 тыс. унций.
• Палладий испытывает дополнительное давление на финансовом рынке – за 2К26 короткие позиции управляющих хедж-фондов выросли на 44%. 
• Дефицит на рынке серебра продолжит оказывать долгосрочную поддержку котировкам, однако в 3К26 главными драйверами цены серебра останутся цена золота, низкий инвестиционный спрос на фоне роста ставок и отсутствие ажиотажного спроса в Азии.

На наш взгляд, платина и палладий продолжат коррекцию после зимнего ралли, когда цены не были фундаментально оправданы, а дополнительный инвестиционный спрос способствовал дефициту на рынке физического металла.

Рынок платины продолжит возвращаться к нормальным уровням после снижения рисков введения пошлин США на нее как на критически важный металл. Снижение спроса на автомобили с ДВС и более гибкое предложение могут оказывать давление на цены палладия и привести к тому, что спред с ценами платины не изменится.

Биткойн: высокая волатильность, но долгий горизонт

Эксперты Альфы считают, что полагаем, что в 3 квартале 2026 года ситуация на рынке криптовалют останется непростой. Вероятно кратковременное снижение котировок биткойна в диапазон $50–55 тыс. на фоне продолжающегося ужесточения монетарных условий в США и неопределенности вокруг дальнейшей траектории ставки ФРС. 

• Текущие ончейн-показатели и рыночные индикаторы, которые мы считаем ключевыми (особенно соотношение рыночной и реализованной цены BTC (MVRV), доля всех монет и долгосрочной когорты в прибыли, а также 12-месячный индекс относительной силы (RSI)), пока не подтверждают, что достигнута нижняя точка цикла, сопоставимая с кризисами 2018 и 2022 гг.
• Первая криптовалюта (BTC) снижается в цене уже более восьми месяцев, и мы полагаем, что еще одна финальная волна спада возможна до конца года.
• Однако даже текущие котировки ($60–65 тыс.) мы считаем очень привлекательной точкой входа для формирования позиции в «цифровом золоте» для долгосрочной стратегии «купи и держи».
• Банк разделяет мнение ряда крупных зарубежных инвестиционных домов о том, что биткойн обладает существенным потенциалом роста на ближайшие три-пять лет. Аналитики оценили потенциал роста (справедливую стоимость) BTC на основании 10 различных моделей. Даже несмотря на то, что каждая из моделей основана на определенных допущениях и рисках, все они “единогласны” в том, что у BTC до 2030 году есть кратный потенциал роста стоимости ( долгосрочный средневзвешенный “таргет” – $423 000 за BTC).

Российский рынок акций: где аналитики видят потенциал

Валютные облигации российских компаний

Еще один вариант для инвесторов, ориентированных на долларовую доходность, — облигации российских банков и крупных компаний. Сегодня отдельные выпуски предлагают доходность свыше 12% годовых в долларах.